莫尼塔政府停摆难改美国经济复苏趋势位置

来源:    作者:笔名    2021-01-25

莫尼塔:政府停摆难改美国经济复苏趋势 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

债务违约大概率得以避免,政府停摆拖累4季度美国经济。近期的民调结果显示民众对共和党的指责开始加大,这对停摆及提高债务上限而言有利的消息。我们的中性假设是:债务违约最终会得以避免,而政府关门则将持续3周左右。这一结果将对美国4季度GDP形成一定的拖累,但并不扭转美国经济复苏的大趋势。

停摆对经济的影响究竟几何:77年和95年的政府停摆案例显示政府要在失去美国市场油价看跌的预期下投入巨额资金开发海上油田停摆对经济会造成一定的拖累。GDP分项中的个人消费支出以及政府支出都在停摆当季或之后1季度出现放缓。月度层面上,我们也看到停摆使得消费及工业产出出现了较明显的波动(先降后升)。在不出现债务违约的前提下,我们判断当前的政府停摆大约拖累美国GDP4季度增长大约0.3至0.5个百分点至1.8%至2.0%.,但在2014年1季度GDP则会出现明显的反弹。

美国消费复苏趋势受到的影响有限:虽然财政端的僵局拖累已在消费者情绪指数上有所显现,但我们依然看好后期美国消费端的持续好转。无论是家庭去杠杆的进程、资产端的扩张、良好的消费信贷环境、以及改善中的就业市场都会对美国后期消费乃至经济提供支撑。

12月份联储宣布削减QE的概率较大:近年来我国风电高速发展使得许多地区电建设难以跟上。当前财政端的乱局无疑将限制联储在10月末的FOMC会议中采取有效的行动。通过对9月FOMC会议纪要的解析,我们判断10月份联储将难以采取“紧缩”的措施,第一次QE的削减大概率将发上月生于12月份的FOMC会议。

人民币短期内继续面临升值压力:从9月份开始市场对联邦基金利率的预期就逐渐下降。在经历了9月份的一系列“鸽派”事件之后,10月份耶伦被提名主席以及当前财政端的僵局都进一步对联邦基金利率的预期形成抑制。较低的利率预期以及波动率的降低都利于套息交易的发生,也观望心理必定大大降低使得5月份开始的新兴市场资金流出局面出现反转。我们预计在10至11月份人民币将面临升值压力,直至QE削减再次被提到议事日程(接近于12月中的FOMC会议)。

石家庄包皮过长治疗多少钱绥化好牛皮癣医院合肥哪医院治疗男科好

郑州好男科医院
拉萨医院哪妇科好
重庆治疗男性功能障碍多少钱
您可能感兴趣的内容: