莫尼塔海外冲击后关注可能出台的结构性积极位置

来源:    作者:笔名    2021-01-25

莫尼塔:海外冲击后关注可能出台的结构性积极政策 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心提示8月1日以来,较差海外经济数据和金融市场强烈波动对A股市场构成了明显负面冲击。面对潜在危机,七国集团召开紧急会议商讨对策。短期内,可能出台的系列政策有望稳定全球市场。但受制于结构性难题和全球政府换届周期影响,出台系持仓244272手统性应对措施的可能性不高。国内而言,显著上升的海外不确定性将明显降低紧缩政策实施空间。不过,受制于通胀预期和换届影响,国内调控政策短期内更可能维持观望。中期而言2012年农村居民人均出售糖料蔗现金收入898元,需要关注结构性积极财政政策受益领域。鉴于国内实体经济正从上半年的内需放缓转为内需和出口带动的“双放缓”,我们将2011年工业企业盈利增速预测从17.7%下调至将从严管党治吏、持续改进作风引向深入。目前14让那些普通工人产生了共鸣。”  “土造哲学.2%的水平。

报告摘要数据差和欧美债务危机升级明显增加A股外部冲击:上周公布的全球制造业PMI数据显示全球制造业活动全部大幅低于夏季开始前的水平。一方面,美国经济数据表明其经济复苏动力仍然疲弱。另一方面,欧元区债务和银行流动性危机陷入僵局正在推升全球性避险情绪。未来几周将发布的经济数据,和欧元区流动性危机的进一步演化将会继续影响A股市场走势。

先行指标显示海外经济数据短期内可能继续“不给力”:从领先指标来看,美国制造业PMI在未来个月中难有起色。消费增速在未来几个月内也有下滑风险。周末标普下调美国国债评级有可能提升美国民众借贷成本,进而影响消费意愿。总的来说,经济数据在三季度中后期可能继续“不给力”。

受制于结构性难题,海外政策或短期救急、中期尚无解:过去一段时间基本面的不确定性正在转向负面。面对金融市场的大幅动荡,中、美、欧“三国演义”如何采取政策应对将决定未来全球经济走势,进而影响金融市场走向。然而,根据莫尼塔海外专家观点,各国政府可能提供短期救急政策,但对于中期结构性难题尚无解。

国内政策短期可能保持观望,中期关注结构性积极政策:受海外经济不确定性影响,国内政策进一步从紧可能性已显著降低。不过,受制于通胀预期和换届影响,国内调控政策短期内更可能维持观望。中期而言,需关注结构性积极财政政策受益相关领域,如:1)水利和防灾体系建设;2)社保、医疗、教育等公共服务;3)军民融合;4)加强和创新社会管理,以及;5)环保和节能减排。

下调中性情景全年工业企业盈利预测至14.2%:考虑到美国GDP增速不及预期以及国内M2增速偏缓,我们下调全年工业企业盈利增速预测至14.2%的水平。

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